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投资组合管理 | 帮助反馈


01. 为什么要做投资组合管理?

简单的说,所有投资人的股东账户/基金帐号中的资产都是投资组合,我们也要把自己的投资资产当成一个投资组合来认真看待。机构投资人都很重视投资组合的整体性,而许多个人投资者还不怎么重视,所以我们常看到机构投资者采用这个策略那个模型的,资产配置和仓位控制都很讲究,而许多个人投资者大还不管这些,美其名曰“小资金不需要做资产配置”,事实上就是在说“小资金赌就好,用大赚来翻身,亏了就算了”。如果投资人认为自己的投资资金不值钱,当然可以随便“交学费”“亏了就算了”。但珍惜自己的资金的投资人绝不会允许随便“交学费”,更不允许“必须大亏之后才能赚钱”。

基金是机构投资者中最讲究投资组合逻辑的,包括公募和私募基金。基金成立之前就需要设好投资范围、投资策略、投资区域、投资预期目标等等投资限制,需要在运营后遵照执行。

现在我们理解了,从本质上来说,所有的基金、个人投资者的投资账户都是一样的投资组合,区别仅仅是谁更重视自己的投资组合逻辑,能把自己的投资组合持仓和波动控制得更好,从而能更好的实现投资资金的增值。


既然公募和私募基金等机构的投资组合管理和投资策略更好,那我们就像他们一样做投资,不就可以了吗?

是的,我们就是要使用类似公募和私募基金的组合管理方法来管理自己的投资组合,逻辑上也可以说是“基金”,也就是把我们自己的投资组合当成基金来管理,称之为“平民基金”吧。我们将采用所有机构投资者和许多专业个人投资者都采用的“净值法”来跟踪和管理投资,轻松将投资组合标准化专业化,轻松解决投资管理这个投资后勤的所有繁琐问题,从而让我们更专注于投资研究和交易策略。

这样做真的有意义吗?我们来看一些事实:

  1. 所有的机构都使用基金的形式来管理投资资金;

  2. 众多专业的个人投资者也使用基金的形式来管理自己的投资资金;

  3. 投资顾问和投资研究者也使用基金的形式来跟踪和研究投资模型的情况。

专业的人都这么做,我们如果要来做投资,那么要么也让自己变得“专业”,要么让钱被专业的人赚走。


所谓用“基金的形式”来管理投资组合,就是用投资业界标准的“净值法”来跟踪和管理投资。有过开放是基金投资经验的朋友回忆一下,我们去买卖基金的时候,是不是采用单位净值作为交易价格。单位净值就是“净值法”的核心。我们看看用基金的形式来管理投资资金解决了什么问题,就知道为什么要用了:

  1. 如何将券商的交易帐号、基金公司网站的账号、在银行开的投资账号等不同地方的账号作为一个整体来管理?

  2. 如果投资资金包括自己和别人的资金,如何做到公平分配收益?如何跟踪每个出资人的资产和收益情况?

  3. 投资中途增加了投资资金,该如何公平的计算每笔投入资金的收益?

  4. 如何自动定时地计算和统计投资收益,并将每天的资产、收益、仓位等数据保存起来,供随时查阅?

  5. 如何拿自己的投资业绩与市场上的指数、公募基金、私募基金甚至其他投资者进行比较?

  6. 如何跟踪自己的每笔交易(这些交易可能包括开放式基金、封闭式基金、股票、债券的交易)?


以上的一些问题都可能是投资者熟悉了投资、扩大投资后要面对的实际问题。比如我们就可能会遇到下面的情形:

  1. 历史收益计算:能随时说出自己历史的投资业绩吗?如果对自己的历史和当前的投资收益都不清楚,那还好意思说自己在做投资吗?

  2. 帮亲戚做一些证券投资:投资赚了钱,有了经验,就可能帮亲戚做一些投资,为了让他们的资产保值,因为自己很可能不忍心看着他们的资产被时间蒸发掉。或者,有没有想过像青年巴菲特一样做合伙投资的管理人呢?

  3. 业绩比较:没有比较怎么知道我们的投资好坏?如果我们的投资收益连大部分基金和指数的收益都比不上,那为什么我们不直接投资基金和指数就算了呢?

  4. 跟踪交易记录:我们常说要高抛低吸,证券公司也告诉我们要逢低吸纳、逢高派发,可是如果不把自己的交易记录和跟踪起来,这些所谓的万能方法,就是口号而已。不能老在交易之前去交易软件中查询以前的交易记录吧?

  5. 制作历史投资的图表:有了自己的历史投资数据,就可以制作出供随时查阅和反省的图表了。

这些问题都很繁琐。我们在微博、博客中经常会看到许多个人投资者采用Excel来自己处理这些问题,花费了巨大的时间精力。


做投资管理这个后勤工作,不仅是为了弄一些好看的东西出来让自己看,更重要的是在了解自己投资情况后,能促进自己更好的投资。对投资来说,股票、基金等投资品的挑选固然重要,但没有好的投资交易策略,挑中了好股票、好基金也可能到头来还是不赚钱甚至赔钱。而良好的投资交易策略,包括买卖交易跟踪、仓位控制、资产配置等,都是以投资数据管理为基础的,简单的说就是:什么时候交易、交易多少、资产是否需要调整、仓位是否要调整等等,只有在搞清楚自己的投资情况后,才能真正做到按计划进行投资。我们要做长期投资,投资管理就得首先做好,这样,我们才能集中更多精力于证券研究、选择、以及实践适合自己的投资策略。


投资很可能是一辈子的事,何不让自己的投资组合伴随自己一起成长?

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